导语：上周五（5月23日）美国与伊朗的核问题谈判备受市场关注短线配资炒股网，虽然最终双方未能达成一致，但谈判机制并未破裂，未来仍将择机进行新的会谈。美伊关系是当前原油市场的重要事件，值得持续关注进展，且将对原油供应和价格产生新的影响。
一、2025年1-4月伊朗原油供应暂未出现明显下滑
虽然美国在Trump上任后，即明显加强对伊朗制裁，但从今年1-4月的表现来看，伊朗原油供应端暂未出现大幅下滑，基本维持稳定，与此前水平相差不大。
目前伊朗原油产量330.5万桶/日，与去年12月相比仅下跌0.27%；2025年1-4月产量均值为330.7万桶/日，较去年同期不跌反涨，涨幅为4.07%。原油出口量也维持近年来的高位，4月伊朗原油出口量为162.3万桶/日，较去年12月仅下跌1.34%。以上反映出在美国制裁高压政策下，伊朗的原油供应并未像Trump上一个任期那样崩塌短线配资炒股网，整体影响相对有限。
二、伊朗原油浮仓库存维持年内高位，美国制裁影响延续
美国制裁措施导致买家采购立场摇摆，进而导致更多伊朗原油被储存在海上浮仓中，使得浮仓数量增加。可以看到伊朗原油浮仓的变化与美国政府的制裁政策息息相关。在拜登政府时期，美国对伊朗的制裁力度有所放松，因此不仅浮仓原油出现持续下滑，伊朗原油产量也出现回升。而1月20日Trump上任后，伊朗原油浮仓量出现立竿见影式的回升，制裁压力对其原油销售的影响也开始凸显。
截至5月25日，伊朗原油浮仓数量约2914万桶，同比大涨1886万桶，涨幅约183%。自Trump上任以来，伊朗原油浮仓数量已大幅增长129%，虽整体仍处过去五年区间的相对低位，但创下2025年内新高，且是2023年11月以来的最高水平。
三、消费结构出现变化，制约伊朗原油供应波动幅度
回顾历史可以看出，在Trump上一届任期时，由于美国单方面退出伊核协议、加强对伊朗制裁，曾经导致伊朗原油产量一度暴跌约50%。那么今年依然是制裁背景下，伊朗原油供应将如何变化呢？
可以看到，在2018年7月时，即当时伊朗原油产量暴跌之前，伊朗原油的消费地主要是亚洲和欧洲两大区域，但当时消费国超过10个，而当前消费国数量已经大幅下降。目前与2018年夏天相比，占当时消费总量超过60%的国家已经不再购买伊朗原油，因此伊朗原油的客户结构其实在五年之前已经完成调整，日本、西班牙等国的购买力已被清退，因此即便在美国制裁背景下，今年伊朗原油产量也难以出现类似当年的大幅下滑。而若未来美国和伊朗就核问题协议的磋商出现突破，制裁可能出现部分放松，海外机构预测在这种情况下伊朗原油产量的增幅可能仅有40-50万桶/日，同样较为有限，也是源于消费结构对供应的制约。
综上所述短线配资炒股网，目前美国与伊朗能否就核问题达成协议仍不确定，但无论是维持制裁还是部分放松制裁的背景下，伊朗原油供应都难以出现2018年那样的剧烈波动，影响更多还是由美伊谈判的结果延展至市场心态。若美伊始终无法实现突破，则对国际油价的影响将逐渐淡化；而若美伊未来能够达成协议，则将对油价释放利空压力，但影响力度可能受限。
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